Un bon sens hors du commun pour investisseurs éclairés...
La chose la plus importante est un condensé des fameux mémos de Howard Marks qu’il envoie régulièrement à ses clients sur sa vision des marchés financiers. Pour la première fois réunis en un seul volume, l’ouvrage met ainsi sa philosophie d’investissement, développée tout au long de sa carrière d’investisseur, à la porté de tous. Dans cette édition, les sages conseils de Howard Marks sont enrichis des commentaires, des explications et des contrepoints de quatre investisseurs renommés : Christopher C. Davis (Davis Funds), Joel Greenblatt (Gotham Capital), Paul Johnson (Nicusa Capital) et Seth A. Klarman (Baupost Group).
Ces experts explicitent des concepts comme « la pensée au second degré, » la relation prix/valeur, l’opportunisme patient et l’investissement défensif. L’auteur apporte également ses propres annotations, comme un développement aux thèmes et problèmes initiaux abordés dans son livre. Un nouveau chapitre aborde l’importance des « attentes raisonnables ».
La préface de Bruce C. Greenwald, qualifié de « gourou des gourous de Wall Street » par le New York Times, aborde des sujets tels que l’investissement dans la valeur, la productivité et l’économie de l’information.
Sommaire
Préface Introduction
LA CHOSE LA PLUS IMPORTANTE C’EST...
1 - La pensée au second degré 2- Comprendre l’efficience des marchés (et ses limites) 3 - La valeur 4- La relation entre le prix et la valeur 5 - Comprendre le risque 6 - Identifier le risque 7 - Maîtriser le risque 8 - D'être attentif aux cycles 9 - Connaître le mouvement de balancier 10- Combattre les influences négatives 11 - Le contrarianisme 12 - Trouver de bonnes affaires 13 - L’opportunisme persévérant 14- Savoir ce qu’on ne sait pas 15- Comprendre où nous sommes 16- Reconnaître la part de chance 17 - Investir de manière défensive 18 - Éviter les écueils 19 - Créer de la valeur 20- Des attentes raisonnables 21- Faire la synthèse de tout cela
Howard Marks est co président et cofondateur d’Oaktree Capital Management, une importante société d’investissement qui gère plus de 120 milliards de dollars d’actifs. Il est diplômé de la Wharton School et est titulaire d’un MBA en comptabilité et en marketing de l’université de Chicago. Son précédent livre sur l’investissement, La Chose la plus importante, a été un best-seller aux États-Unis. Howard Marks habite à New York.
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